🧭 El mayor riesgo en criptomonedas en este momento no es la volatilidad, es la superposición de narrativas.
Los tokens de IA a menudo parecen diversificados en la superficie, pero debajo del capó, están impulsados por las mismas suposiciones: demanda futura, utilidad prometida y curvas de adopción que aún no han sido sometidas a pruebas de estrés. Cuando las expectativas cambian, esa similitud se convierte en riesgo de correlación.
Ya hemos visto cuán rápido pueden deshacerse los sectores de impulso. Activos como $FET no cayeron de forma aislada; la liquidez salió del tema. Los márgenes se ampliaron, el volumen se secó y lo que parecía múltiples apuestas se reveló como una operación masificada.
Las capas de ejecución operan de manera diferente. No se valoran en base a la creencia en un avance futuro, sino en el comportamiento presente. Cuando el capital rota fuera de la IA, aún necesita moverse, reequilibrarse o des-riesgarse. Ahí es donde la infraestructura como STONfi captura valor, no prediciendo narrativas, sino facilitando transiciones entre ellas.
Esta distinción importa en mercados inciertos. Los protocolos ligados a historias suben y bajan con el sentimiento. Los protocolos ligados al flujo permanecen relevantes sin importar la dirección.
La verdadera diversificación no es poseer más narrativas.
Es poseer exposición a la actividad misma.
