En 2025, el oro se disparó, el petróleo cayó y el bitcoin se estancó. Mientras tanto, los departamentos financieros de las empresas estaban comprando en secreto criptomonedas por valor de miles de millones de dólares. Estos movimientos muestran cómo los aranceles, la liquidez y el comportamiento de los inversores institucionales transformaron el mercado de cara a 2026.
Según los datos de CoinGecko, 2025 fue un año de contrastes marcados. El oro subió un 62.6%, el petróleo cayó un 21.5% y el bitcoin terminó con una caída del 6.4%. Sin embargo, la empresa de tesorería de activos digitales (DAT) invirtió casi 50 mil millones de dólares en bitcoin y ethereum, controlando más del 5% del suministro total de ambos activos.
El alto rendimiento del oro coincidió con un entorno enfocado en los aranceles. Las barreras comerciales aumentaron la incertidumbre y disminuyeron la confianza en la estabilidad de la moneda a largo plazo, lo que fomentó una postura defensiva. En tales circunstancias, el oro se benefició instantáneamente.
A diferencia de los activos de crecimiento, el oro no necesita expansión de liquidez. Responde a riesgos de política y tensiones geopolíticas. Con el agravamiento de los aranceles y la expansión de las fricciones comerciales globales, el oro se convirtió en una cobertura contra el default.
Bitcoin está estancado, el crecimiento se desacelera y el petróleo lo absorbe.
El petróleo mostró movimientos opuestos. Los aranceles desaceleraron el comercio, redujeron la actividad manufacturera y disminuyeron el volumen de transporte. Todo esto impacta directamente en la demanda de energía.
El precio del petróleo cayó un 21.5% en 2025. Esto se debió a un suministro abundante y un aumento en la producción no OPEC. Bajo el régimen arancelario, el petróleo funcionó como un indicador sustituto del crecimiento y mostró una desaceleración del crecimiento.
El año con una caída del 6.4% en Bitcoin fue una lucha constante. La incertidumbre aumentada por los aranceles debería haber beneficiado a los activos de cobertura, pero, por otro lado, absorbió la liquidez discrecional. Al mismo tiempo, la inflación en Estados Unidos fue moderada pero persistente, y el entorno financiero se mantuvo ajustado.
Como resultado, después del shock de liquidación de octubre, se mantuvo un largo rango. Bitcoin no se desplomó como el petróleo, ni subió como el oro. Se mantuvo a la espera de que las presiones de liquidez se calmaran.
A pesar de que los aranceles funcionaron como un impuesto moderado en el país, la inflación se mantuvo contenida. Los costos fueron gradualmente absorbidos por los importadores y minoristas, y la transferencia de precios al consumidor final se retrasó. Como resultado, el estrés sobre la moneda fiduciaria se mantuvo superficialmente suave, y el poder adquisitivo disminuyó silenciosamente.
Este 'slow burn' contuvo la aversión al riesgo, pero no provocó pánico. Esta también es una de las razones por las que los precios de las criptomonedas se mantuvieron en un rango.
Continuó la compra de bonos del Tesoro de EE. UU. incluso durante el período de reinicio.
Mientras los precios languidecían, DAT continuó comprando activamente. En 2025, se invirtieron 49.7 mil millones de dólares, y casi la mitad se concentró en la segunda mitad del año. A finales de año, el monto en posesión alcanzó los 134 mil millones de dólares, lo que representó un aumento del 137% en comparación con el año anterior.
Este comportamiento es una manifestación de creencias a largo plazo. Los compradores del sector financiero aceptan la volatilidad para asegurar activos. El aumento en un mercado a la baja concentró las tenencias de Bitcoin y Ethereum en inversores sólidos, reduciendo la circulación.
En general, 2025 fue un año de compresión para el mercado de criptomonedas. Los aranceles favorecieron al oro, perjudicaron al petróleo y retrasaron el ciclo de Bitcoin, pero durante ese tiempo, los inversores institucionales construyeron posiciones de manera constante.
Finalmente, la presión arancelaria se detuvo y la presión de venta retrocedió, lo que permitió que Bitcoin volviera a cobrar impulso. El mercado dará la bienvenida a 2026 con un suministro reducido, una base de inversores sólida y un camino hacia un nuevo crecimiento cuando la liquidez se recupere.
