Había una vez, el mercado primario era el imperio de los VC, los KOL eran la trompeta del imperio, y los inversores minoristas eran el combustible del imperio. Los VC ponen el dinero, los KOL dan la voz, los inversores minoristas toman el relevo: este es un ciclo cerrado cuidadosamente tejido por la confianza y el poder, el último ritual de centralización del viejo mundo.
Pero hoy, este ritual está siendo desmantelado por una revolución silenciosa. La validación de los VC ya no tiene valor, las billeteras de los inversores minoristas ya no son ciegas, y los KOL han pasado de ser 'trompetas' a 'tenedores de moneda', incluso convirtiéndose en jueces que deciden la vida o muerte de los proyectos. No se trata de un simple cambio de roles, sino de una reestructuración del poder: de 'el capital es rey' a 'la influencia es rey', de 'monopolio institucional' a 'descentralización del tráfico'.
Ciclo de KOL: la grieta del viejo orden, el despertar del nuevo mundo.
A finales de 2022, llegó el invierno para los VC. Valoraciones infladas, sin salida, el mercado secundario sangrando... el viejo motor se detiene, pero los pequeños inversores regresan silenciosamente. Blast, ZKsync, Friend.tech: cada explosión de liquidez es una declaración de voto de los pequeños inversores: ya no creemos en los informes de investigación de las instituciones, solo creemos en la persona que analiza los datos en la cadena en Twitter durante la noche.
El proyecto finalmente se da cuenta: los VC pueden darme dinero, pero los KOL pueden sacarme a la luz. Así nació el ciclo de KOL: no es caridad, sino una apuesta para cubrir el riesgo de capital con influencia. Fichas de bajo precio, desbloqueo rápido, cláusulas de garantía... Los KOL se convirtieron en 'private equity con tareas', convirtiéndose en futuros de tráfico anticipados por el flujo futuro del proyecto.
Pero este juego nunca ha sido ganar-ganar.
Verdad: la euforia de hacerse rico, el lamento de volver a cero.
En un mercado alcista, el ciclo de KOL es un cuento de 'tres ganadores': financiación del proyecto, KOLs haciéndose ricos, pequeños inversores siguiendo el aumento. Pero cuando llega el mercado bajista, el cuento se hecha añicos.
Aster, 70 veces de ganancia flotante, es el mito de los afortunados;
HoloWorld AI, 444% de cash out, es la victoria de los actuarios;
SatoshiVM, los KOL vendiendo en picos, el proyecto colapsa, es el funeral de la confianza;
ZKasino, el proyecto ha huido con el dinero, los KOL se convierten en 'cómplices', es un juicio moral;
Eclipse, valoración inflada, contrato de Binance no listado, es el espécimen de la burbuja.
Los KOL están calculando: reputación y capital, ¿cómo salir de forma segura?
El proyecto se pregunta: ¿puede el tráfico y el aumento cumplir con la promesa?
Los pequeños inversores preguntan: esta vez, ¿seguir el movimiento es una oportunidad o una trampa?
Este triángulo de juego, como tres fuerzas de diferentes direcciones, tira del esqueleto del ciclo de KOL. Y el intermediario - Agencia, es el titiritero de este juego. Controlan recursos, diseñan términos, seleccionan KOL, e incluso establecen reglas de 'garantía' o 'reembolso de tokens'. Son los creadores de reglas del nuevo orden y también el puente gris entre el viejo y el nuevo mundo.
La influencia es nuevo capital, pero también nuevas cadenas.
El ciclo de KOL le dio a las personas comunes la oportunidad de 'entrar en el mercado primario': mientras continúes produciendo contenido y construyendo influencia, es posible que obtengas cuotas. Esto parece ser una victoria descentralizada: la barrera de información ha sido rota, el poder del capital ha sido diluido, la influencia se convierte en un nuevo boleto de entrada.
¿Pero es este un mecanismo perfecto?
No.
Carece de estándares, la responsabilidad es confusa, los KOL pagan con la fe de sus seguidores por su propio capital, el proyecto utiliza el tráfico de los KOL para cavar trampas para los pequeños inversores. La influencia se ha convertido en una nueva herramienta de explotación: ya no eres explotado por el capital, sino secuestrado por la 'economía de la influencia'.
Conclusión: después de la puerta estrecha, ¿hay luz o abismo?
El ciclo de KOL es una puerta estrecha que el mercado primario deja para las personas comunes. Hace que la financiación sea más abierta, la difusión más rápida, y permite que pequeños proyectos renazcan sin VC. Pero su esencia sigue siendo la última lucha del viejo mundo antes de colapsar: empaquetar la centralización con influencia, usar el tráfico para mantener viva la burbuja.
Cuando los KOL se convierten en tenedores de tokens, cuando la influencia se convierte en capital, lo que realmente necesitamos preguntar es:
En esta era, ¿estamos realmente reconstruyendo la confianza con influencia, o estamos agotando la influencia con confianza?
Los rituales del viejo mundo han colapsado, las reglas del nuevo mundo aún no se han formado. El ciclo de KOL no es el final, sino una solución transitoria: expone la fragilidad de la financiación centralizada y revela la posibilidad de una narrativa descentralizada.
Pero al final, el código no miente, la cadena no permanecerá en silencio.
Cuando la marea de tráfico retrocede, cuando el FOMO se apaga, ¿quién aún puede abrir su billetera sin remordimientos en medio de la noche?
La influencia puede convertirse en capital, pero solo el valor real puede convertirse en eterno.