En la mañana del 11 de octubre de 2025, los usuarios de la bolsa Binance observaron un amplio "depeg" — desviación de los precios de los stablecoins USDe, BNSOL y WBETH de su valor nominal. Según datos de TradingView, USDe cayó a $0,6567, WBETH a $430,65 y BNSOL a $34,9.
El incidente provocó liquidaciones masivas y fuertes oscilaciones en el mercado de derivados.
Binance confirmó el hecho del incidente y declaró que el equipo está llevando a cabo una "revisión exhaustiva de los usuarios afectados, los detalles de las liquidaciones y las posibles medidas de compensación". La bolsa destacó que la investigación continúa y que los clientes afectados serán notificados individualmente.
El CEO de la compañía Bastion, Nassim Eddakiuac, señaló que la caída de USDe a $0.65 respecto a USDT y $0.62 respecto a USDC refleja una vulnerabilidad sistémica de las stablecoins sintéticas. Según él, el uso de tales activos como medios de pago o garantía "es inherentemente inestable", ya que no existe una conexión atómica entre las posiciones al contado y las cortas.
"Imagínese que está realizando una transacción multimillonaria con un activo cuyo precio puede fluctuar entre el 2% y el 38%. Una locura", comentó.
Según el experto, esta situación indica un "problema estructural" y no es una simple falla técnica.
El cofundador de OKX, Star Xu, a su vez, enfatizó que USDe no puede considerarse como una stablecoin tradicional.
"Esto es más bien un fondo de cobertura tokenizado que una moneda estable. El propio concepto de "anclaje" al dólar aquí no es del todo aplicable, lo que hace que el nombre USDe sea engañoso", declaró el empresario.
El equipo de Ethena (emisor de USDe) declaró que las fluctuaciones de precios fueron causadas por la volatilidad del mercado y un aumento en el volumen de liquidaciones. A pesar de esto, el sistema de emisión y redención de tokens "funcionó con normalidad", enfatizaron los desarrolladores.
La compañía subrayó que el activo sigue estando sobrecolateralizado, y las posiciones de futuros que se negocian por debajo del spot "pueden incluso llevar a un aumento del coeficiente de colateralización".
Ethena añadió que continuará publicando actualizaciones a medida que el mercado se estabilice y destacó que el incidente no afectó las funciones básicas del protocolo.
Recordemos que escribimos que los desarrolladores de Ethena Labs y Jupiter se unieron para crear JupUSD, una stablecoin en el ecosistema de Solana respaldada por el dólar estadounidense.
