美国“弱就业+AI恐慌”叠加，引发全球风险资产再度下挫，资金快速转向美债避险。美股三大指数均跌超1%，小盘股更弱；软件股抛售继续扩散到半导体与AI产业链，软件股ETF跌约5%，甲骨文、微软等重挫，亚马逊财报后因资本开支/利润担忧盘后跳水超10%。
宏观数据明确偏冷：12月JOLTS职位空缺降至五年多新低，1月挑战者裁员创2009年以来同期新高，强化经济放缓预期并压制风险偏好。对应地，美债强势反弹，2年与10年期收益率均大幅下行至近一个月低位附近。
汇率与央行方面：避险推动美元小幅走强；欧洲央行在欧元走强与关税不确定性下继续按兵不动；英国央行虽维持利率不变，但5:4投票释放强烈降息信号，英镑大跌。
大宗与加密同步“去杠杆”。黄金下跌约4%，白银暴跌近两成逼近70美元；比特币单日暴跌约12%跌破6.3万美元、以太坊跌破1900美元，出现大规模爆仓，显示流动性收缩下高波动资产首当其冲。油价在美伊确认周五谈判的背景下走弱（跌约2%），地缘溢价回吐。
AI竞争加速但也在“伤害旧估值”：Anthropic发布Claude Opus4.6与OpenAI推出GPT-5.3-Codex/企业代理平台Frontier，引发金融信息与传统软件板块再定价，市场开始更严肃评估“AI替代部分软件与信息服务”的盈利风险；同时英伟达因存储芯片短缺推迟新款游戏芯片，显示AI对供应链的挤出效应仍在。
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