Fed giữ nguyên lãi suất. Cái kết không quá bất ngờ.
Sau 3 lần cắt vào năm ngoái, mức hiện tại đã đủ cao để ghim lạm phát nhưng chưa làm kinh tế gãy. Lạm phát vẫn trên 2%, thất nghiệp quanh 4% - tạm thời vẫn ổn, tăng trưởng chưa có dấu hiệu sụp. Chưa có sự cố nào cao trào buộc họ phải hành động.
Với tính Powell thì anh em biết, chuyên kiên nhẫn và thực hiện mọi thứ theo số liệu. Chuyện cắt lãi không phải khó xảy ra, quan trọng là điều kiện cần để cắt đã khác rất nhiều so với trước đây. Fed không tìm kiếm tín hiệu tích cực, họ cần bằng chứng rõ ràng rằng lạm phát giảm bền vững hoặc thị trường lao động yếu đi thấy rõ. Chưa có 2 yếu tố tiên quyết đó khả năng cao lại phải chờ sang nửa cuối năm mới tính tiếp.
Lý do Fed cứng như vậy là vì họ sợ cắt quá sớm rồi lạm phát quay lại. Khi đó lợi suất dài hạn bật lên, USD yếu, hàng hoá tăng giá và Fed mất kiểm soát kỳ vọng. Sai một lần ở đây phải trả giá rất đắt, nên đứng yên là cái kết tốt nhất cho thời điểm hiện tại.
Nhiều người nghĩ không cắt nghĩa là không siết. Thực tế ngược lại khi lạm phát từ từ hạ mã lãi suất giữ nguyên, lãi suất thực tế tự tăng lên. Chính sách vẫn tiếp tục thắt lại một cách thụ động mà Fed không cần làm gì thêm.
Power nhấn mạnh Fed độc lập và quyết định dựa trên dữ liệu kinh tế, không dính chính trị. Đây là thông điệp cho thị trường trái phiếu và niềm tin hệ thống.
Nhìn tổng thể với thị trường tài sản thì cuộc hợp này không mang lại thanh khoản. Chỉ là một pha PUMP/DUMP ngắn hạn cho cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử. Lợi suất sẽ khó giảm sâu nếu Fed chưa mở cửa cắt, USD không có lý do sập.
Anh em nghĩ sao về lần họp FOMC lần này?
