为什么当下加密市场再难出现普涨行情，山寨币的存活周期也越来越短？

市场的底层逻辑已被机构化重构，过去散户情绪驱动的玩法彻底失效。机构资金更倾向于布局有真实应用、合规性强的标的，这类资产能形成长期价值支撑，而无基本面的山寨币自然被快速淘汰。

项目的价值捕获重心发生转移，从底层公链转向应用层。能产生真实现金流的永续合约、DEX、合规稳定币成为核心，单纯靠概念炒作的项目，缺乏持续的资金和用户流入，难以存活。

市场分化成为常态，资金不再盲目扩散。头部标的凭借流动性和共识优势持续吸金，小众项目若没有独特的技术或落地场景，根本无法获得资金关注，甚至连短期炒作的机会都没有。

加密市场已进入精挑细选的时代，普涨的蛮荒期一去不返。思考点：你手中的标的，是否有脱离炒作的真实价值支撑？

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