📉🐂 熊市快结束了？但别急着All in

Bitwise 投资官 Matt Hougan 给了一个很关键的判断：
👉 当前加密市场，正处在“熊市底部的后半段”
这不是最痛的时候，但也还没到真正起飞的阶段。

📊 现实情况很残酷：

2025 年大部分时间，其实都在走熊

大量山寨币从高点回撤 60%+，信心被反复摩擦

散户明显降温，市场情绪偏冷 🧊

🟡 为什么 BTC 没崩？
并不是市场有多强，而是：

企业持续买

ETF 一直在兜底接盘

但 Hougan 也点得很清楚：
现在是“底部收窄”阶段
👉 ETF 资金流入乏力
👉 散户几乎消失
👉 波动在，但趋势没走出来

📍 他的区间判断：
今年上半年，BTC 大概率在 7.5 万 – 10 万美元之间来回震荡。

⚖️ 这对加密市场是利还是弊？

❌ 弊端：

没有新增情绪，山寨想暴拉很难

短线玩家体验感极差

✅ 利好：

底部时间越长，结构越健康

主力在“熬”，不是在“跑”

为 2026 年更强的行情打基础

🧠 我的核心观点
真正的大行情，从来不是在热闹里启动的，
而是在所有人都不说话的时候慢慢酝酿。

现在更像是：
📉 情绪在底部
📦 筹码在重新分配
⏳ 时间换空间

熬得住的，才配吃后面的主升浪。 🚀
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