Bitwise CIO: "Clarity Act" Erfolg oder Misserfolg wird die Richtung des Krypto-Marktes in den nächsten 3 Jahren bestimmen

Kürzlich warnte Matt Hougan, der Chief Investment Officer von Bitwise, in einem Artikel, dass das derzeit geprüfte Schlüsselmarktstrukturgesetz "Clarity Act" an einem "Scheideweg" steht, der das Schicksal des Krypto-Marktes in den nächsten 3 Jahren entscheiden wird.

Das Gesetz erhielt zwar bereits im Juli letzten Jahres bi-partisanische Unterstützung im US-Repräsentantenhaus, aber aufgrund von Meinungsverschiedenheiten im Senat über zentrale Bestimmungen wie den Schutz der Investoren und die Aufgabenteilung zwischen Aufsichtsbehörden (insbesondere die Definition von Zuständigkeiten zwischen der SEC und der CFTC) wurde der Prüfungsprozess des Gesetzes gezwungen, verzögert und in eine Sackgasse geraten.

Hougan wies darauf hin, dass der endgültige Ausgang des Gesetzes die Entwicklung des Sektors neu gestalten könnte: Wenn das Gesetz erfolgreich verabschiedet wird, wird die regulatorische Klarheit einen positiven Einfluss haben und eine von politischen Erwartungen gesteuerte Hausse auslösen, während der Prozess der Umsetzung von Stablecoins und Tokenisierung beschleunigt wird;

Umgekehrt, sollte es nicht verabschiedet werden, wird der Markt die Unterstützung einer "politisch geführten" Hausse verlieren und in eine dreijährige Phase der Selbstbewertung eintreten. Zu diesem Zeitpunkt wird der Sektor von der Abhängigkeit von politischen Erzählungen zu einer Abhängigkeit von substanziellem, skalierbarem Anwendungswachstum übergehen, um seinen eigenen Kernwert zu beweisen.

Bezüglich des Branchenpfades nach dem Scheitern des Gesetzes glaubt Hougan, dass die Krypto-Industrie in den kommenden Jahren in einem grauen Bereich der Regulierung verbleiben wird und durch eine große Benutzerbasis und disruptive Erfahrungen die regulatorische Reform vorantreiben wird.

Allerdings steht dieser Weg zur regulatorischen Reform ebenfalls vor erheblichen politischen Risikoherausforderungen. Gleichzeitig werden Investoren immer eine abwartende Haltung einnehmen, solange sie kein klares Signal für die Umsetzung skalisierbarer Anwendungen in der Branche sehen.

Insgesamt zeigt die Analyse von Bitwise, dass das Vorankommen oder Scheitern des Gesetzes nicht nur über Leben und Tod des Gesetzes entscheiden wird, sondern auch über die zentrale Erzählung und Wachstumslogik, auf der die gesamte Branche in den kommenden Jahren angewiesen ist.

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