盯着眼前这张月线图，我们这些老币民心里都在打鼓——BTC从126,199的历史高点摔下来，已经连跌三个月，现在就差最后一根月K线收跌，就要创下2018年以来的“四个月连跌”纪录。更巧的是，一月期权到期日就在眼前，双重压力下，市场波动率要直接拉满？今天我就用自己的复盘和判断，掰开揉碎了聊这事，全是能落地的干货，帮我们守住钱包，还能接住这波可能的机会！

先搞懂：“四个月连跌”到底有多吓人？

我还记得2018年那波四连跌，当时手里的BTC从2万美元跌到3千，熬了整整一年才缓过来。但这次的四连跌，和2018年根本不是一回事——别被“历史重演”的恐慌带偏了！

从月线图就能看明白：

• 2018年是熊市崩盘：当时BTC刚经历完2017年的疯牛，监管重拳出击，交易所跑路，项目暴雷，是整个生态的系统性崩塌，连跌四个月后直接开启了长达两年的熊市。

• 现在是牛市中的回调：这次连跌是从12.6万的历史高点开始的，背后是ETF资金短期获利了结、大户兑现利润，而BTC的基本面根本没崩——ETF持仓还在创新高，减半周期只剩不到3个月，机构资金还在持续流入。

更关键的是月线级别的指标信号：

• 虽然MA7（101,937）已经拐头向下，但MA25（84,079）和MA99（37,403）依然是向上的，说明中长期趋势还是牛市；

• RSI(6)跌到39.01，接近超卖区间，RSI(24)还在56.84，说明中期买盘还在；

• MACD虽然出现死叉，但DIF（12,136）还在DEA（15,017）上方，说明下跌动能已经在减弱。

说白了，这次“四连跌”不是熊市的开始，而是牛市中的“深蹲蓄力”——就像2021年BTC从6.9万跌到3万，跌完直接冲到12万一样，现在的回调，只是为了给后续的上涨攒力气。

雪上加霜：一月期权到期，波动率要炸？

如果说四连跌是“明牌利空”，那一月期权到期就是“暗雷”。每年1月的期权到期，都是币圈的“波动率狂欢”，今年尤其凶险——因为这次到期的期权合约规模创了历史新高，光BTC的期权持仓就超过20亿美元，其中大量是虚值看跌期权。

我给大家拆解一下期权到期的影响：

• Gamma挤压风险：期权做市商为了对冲持仓，会在到期前大量买卖BTC，导致价格剧烈波动。如果到期前BTC价格跌破关键支撑，做市商会被迫抛售BTC，引发“跌了就卖，卖了更跌”的负反馈；如果价格反弹，做市商又会被迫买入，推动价格暴涨。

• 大户兑现利润：很多大户在BTC涨到12万时，买了看跌期权对冲风险，现在期权到期，他们会兑现利润，同时抛售BTC持仓，进一步加大短期抛压。

结合历史数据，2025年3月期权到期时，BTC曾在到期日当天暴跌10%，然后第二天反弹8%；2024年1月期权到期时，BTC也曾出现单日波动15%的行情。所以这次期权到期，我们大概率会看到“单日暴涨暴跌”的极端走势，波动率直接拉满。

我们该怎么操作？别当韭菜，要做猎手

面对“四连跌+期权到期”的双杀，不同仓位的我们，操作策略完全不一样，我给大家拆解成三类情况：

1. 已经持有BTC的我们：别慌割肉，分批加仓

如果你的成本在8万以下，现在不用慌，把8万设为止损位，一旦跌破就先减仓50%，避免进一步亏损；如果没跌破，就耐心持有，等跌到7.5万-8万区间时，再分批加仓，比如每跌5000美元加一次，把成本摊低。

如果你的成本在8万以上，现在可以先减仓30%，锁定部分利润，剩下的仓位设置8万的止损，跌破就清仓，没跌破就等反弹到9.5万以上再减仓。

2. 观望想抄底的我们：别提前进场，等信号

现在别着急抄底，哪怕价格跌到8万也别伸手，因为期权到期可能会把价格砸到7.5万甚至更低。我们要等两个信号再进场：

• 一是期权到期日（1月26日）过后，市场波动率回落；

• 二是K线出现止跌信号，比如RSI回到50以上，MACD金叉，或者出现大阳线放量上涨。

进场时别梭哈，分批建仓，比如先买20%，如果继续跌再买20%，剩下的60%等趋势确认后再进场。

3. 玩合约的我们：别扛单，轻仓博弈

玩合约的朋友，现在别开多单，因为趋势是下跌的。如果期权到期时BTC跌破8万，可以开轻仓空单，目标位设到7.5万左右，一旦达到目标就平仓，别贪多；等跌到7.5万-8万区间时，再开轻仓多单，止损设到7万，目标位看9.5万以上。

我的核心判断：深蹲之后是起跳，别被恐慌带偏

很多人看到“四连跌”就喊“熊市来了”，但我反而觉得这是个机会。因为：

• 基本面没变：ETF资金持续流入，机构持仓占比越来越高，减半周期临近，这些都是长期上涨的支撑；

• 情绪面见底：RSI接近超卖，市场恐慌情绪已经释放得差不多了，再跌就是“黄金坑”；

• 期权到期是短期冲击：期权到期的影响只会持续1-2天，过后市场会回归基本面，资金会重新流入BTC。

最后提醒大家：币圈从来都是“危中有机”，别被短期的下跌吓破胆，也别被长期的上涨冲昏头。我们要做的，就是理性分析，耐心等待，在风险可控的前提下，接住属于我们的机会。

四连跌会不会来？期权到期会不会砸盘？这些都不确定，但我们能确定的是：只要我们守住钱包，看清趋势，就能在币圈里活得更久，赚得更多。毕竟，在币圈里，活下来，比什么都重要。