🚨 BTC’s $97K RALLY LOOKED BULLISH OPTIONS SAY “NOT SO FAST”

Der Sprint von Bitcoin auf $97,000 hat den Optionsmarkt erleuchtet… aber unter der Oberfläche fehlte es der Bewegung an echtem Überzeugungsvermögen.

Glassnode hat einen wichtigen Unterschied markiert: Das Kaufen von kurzfristigen Calls stieg, während die längerfristigen Risikopreisungen defensiv blieben. Übersetzung? Die Händler spielten auf den Aufschwung, sie glaubten nicht ganz daran.

📈 BTC sprang in ein paar Tagen um etwa 8%

📉 1-Woche 25-Delta-Skew drehte sich in Richtung neutral

Klingt bullisch… bis man herauszoomt.

⚠️ Die Nachfrage nach kurzfristigen Calls bedeutet oft = taktische Trades, nicht langfristiges Vertrauen.

Der Optionsfluss bestätigte das:

📊 Das Put/Call-Verhältnis fiel von 1 → 0.4

Das ist eine starke Call-Aktivität — aber hauptsächlich an der Front, nicht erweiterte Positionierung.

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Längere Laufzeiten bewegten sich kaum.

🗓 1-Monats-Skew verschob sich nur leicht, preiste weiterhin das Abwärtsrisiko

🗓 3-Monats-Skew bewegte sich kaum und blieb fest im Put-Territorium

Während die Händler also kurzfristige Aufwärtsbewegungen jagten, hielt der breitere Markt an Absicherungen für das Abwärtsrisiko fest.

Das ist der Unterschied zwischen Fluss und echter Risikoumwertung.

Und die Volatilität erzählte die gleiche Geschichte.

📉 Während BTC anstieg, wurde die implizierte Volatilität VERKAUFT, nicht gekauft

🎯 Gamma-Verkäufer nutzten den Pump, um Prämien zu ernten

So sehen starke, nachhaltige Ausbrüche nicht aus. Echte Ausbrüche sehen normalerweise vor, dass die Volatilität aggressiv geboten wird, nicht komprimiert.

Diese Kombination aus kurzfristigen Calls + Vol-Verkauf — signalisiert Positionierung, nicht einen Regimewechsel.

Es macht auch den Preis anfällig, sobald diese kurzfristigen Wetten auslaufen.

🧠 Was würde einen stärkeren Ausbruch bestätigen?

✅ Spot drückt gegen den wichtigen Widerstand

✅ Skew hebt sich über ALLE Laufzeiten

✅ Volatilität wird geboten, nicht zerdrückt

Bis dahin könnten Aufschwünge Kompressionen sein, nicht Abhebungen.