🚨 JAPAN IST GERADE EINGETRETEN — UND DER MARKT IST NICHT BEREIT

Die Bank von Japan hat mit der Währungsintervention begonnen, während USD/JPY nahe 160 liegt, ein Niveau, das wir seit 40 Jahren nicht mehr gesehen haben. Das ist nicht nur eine weitere Zahl auf einem Diagramm. Für Japan ist 160 der Schmerzpunkt, der Punkt, an dem das Reden endet und das Handeln beginnt. Jeder ernsthafte Marktteilnehmer weiß das. Wenn der Preis hier gehandelt wird, können die Dinge schnell und chaotisch werden.

Was die meisten Menschen übersehen, ist die Verbindung hinter den Kulissen. Japan ist der größte ausländische Inhaber von US-Staatsanleihen, etwa 1,2 Billionen Dollar.

Um den Yen zu verteidigen, müssen sie Dollar verkaufen und Yen kaufen. Diese Dollar stammen aus den Reserven, und ein großer Teil dieser Reserven sind US-Anleihen. Daher hört diese Geschichte schnell auf, eine FX-Geschichte zu sein, und verwandelt sich in eine Geschichte über US-Staatsanleihen und globale Liquidität.

Und wenn Staatsanleihen Druck spüren, folgt alles andere. Die Renditen springen, die Finanzierung wird enger, die Risikobereitschaft verschwindet.

Die Kettenreaktion ist immer die gleiche: Anleihen brechen zuerst, Aktien reagieren danach, und Krypto trifft es am härtesten und am schnellsten. Berücksichtigt man den Stress, der bereits auf dem japanischen Anleihenmarkt zu sehen ist, wird klar, dass dies kein gesundes Umfeld ist.

Das wirkliche Risiko besteht darin, dass die Märkte dies noch nicht einpreisen. Die Volatilität ist ruhig, die Positionierung ist überfüllt, und jeder fühlt sich wohl — was normalerweise der Moment ist, in dem Überraschungen am meisten schmerzen. Ich studiere Makroökonomie seit 10 Jahren und habe die meisten großen Höchststände vorhergesagt, einschließlich des Oktober BTC ATH. Die echten Warnungen zeigen sich, bevor sie in den Schlagzeilen auftauchen.