PancakeSwap hat einen weiteren Schritt zu einem strengen deflationären Modell gemacht, indem es die maximale Angebotsmenge des CAKE-Tokens reduziert hat. Die Plattform hat freiwillig auf die potenzielle Emission von weiteren 50 Millionen Tokens verzichtet und damit eine neue Obergrenze von 400 Millionen CAKE festgelegt. Diese Entscheidung betrifft nicht den aktuellen Umlauf, ändert aber erheblich die langfristige Richtung der Tokenomics und die Markterwartungen.
Warum die Entscheidung gerade jetzt wichtig ist
Der entscheidende Punkt ist, dass das neue Limit keine Abhebung von Token aus dem Umlauf erfordert. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung sind etwa 347,5 Millionen CAKE im Umlauf – deutlich unter dem genehmigten Höchstwert. Das bedeutet, dass es nicht um eine drastische Reduzierung des Angebots geht, sondern um eine strategische Begrenzung der zukünftigen Emission.
Mit anderen Worten, PancakeSwap schließt im Voraus die Frage der Inflation über einen Zeitraum von mehreren Jahren. Für den Markt ist dies ein Signal der Vorhersehbarkeit. Für die Tokeninhaber bedeutet es ein geringeres langfristiges Risiko der Verwässerung des Anteils.
Die Verbindung zur 3. Version der CAKE Tokenomics
Die aktuelle Entscheidung resultiert direkt aus der Reform der CAKE Tokenomics 3.0, die im Frühjahr 2025 gestartet wurde. Damals hat PancakeSwap das Modell veCAKE aufgegeben und die Tokenökonomie radikal überarbeitet. Der Schwerpunkt lag auf der Verringerung der Emission und der Bindung von Verbrennungen an die tatsächlichen Einnahmen der Plattform.
Der Effekt war spürbar. Die tägliche Ausgabe von CAKE wurde fast halbiert – von etwa 40.000 Token auf einen Bereich von 22–22,3 Tausend. Dies stellte einen Wendepunkt dar: Die Ausgaberate begann erstmals hinter den Verbrennungsvolumina zurückzubleiben.
Am Ende des Jahres 2025 zeigte CAKE eine Nettodeflation von etwa 8,19%. Das Gesamtangebot reduzierte sich von 380 Millionen Token zu Beginn des Jahres auf etwa 350 Millionen zum Ende des Jahres. Dabei bleibt die deflationäre Dynamik seit September 2023 kontinuierlich bestehen, was CAKE von den meisten DEX-Token abhebt.
Es ist auch wichtig, dass dies nicht der erste Schritt dieser Art ist. Bereits im Dezember 2023 unterstützte die Gemeinschaft von PancakeSwap die Reduzierung des maximalen Angebots von 750 Millionen auf 450 Millionen CAKE. Die neue Entscheidung setzt diesen Kurs logisch fort und macht ihn noch strenger.
Wie die Verbrennung von CAKE jetzt erfolgt
Im Rahmen des aktualisierten Modells wird die Verbrennung von Token auf mehrere Einkommensquellen der Börse verteilt. PancakeSwap hat von künstlichen Mechanismen Abstand genommen und die Deflation an die tatsächliche Nutzeraktivität gebunden.
Es wird erwartet, dass etwa 15–23% aller Verbrennungen aus den Gebühren des Spotmarktes stammen werden. Weitere etwa 20% kommen aus den Gewinnen des Handels mit unbefristeten Verträgen. Zusätzliche Beiträge kommen von Gebühren aus den Initial Farm Offerings, die ebenfalls für den Rückkauf und die Zerstörung von CAKE verwendet werden.
Somit wird das Angebot des Tokens zu einer Ableitung der Nachfrage nach der Plattform selbst. Je höher die Handelsaktivität und die Nutzung der Produkte von PancakeSwap, desto stärker der deflationäre Druck.
Die Rolle des Ökosystemfonds
Besonders hervorzuheben ist der Entwicklungsfonds von PancakeSwap. Auf seinem Konto befinden sich etwa 3,5 Millionen CAKE. Diese Mittel sind für die Finanzierung neuer Produkte, Integrationen und des Wachstums des Ökosystems vorgesehen und können verwendet werden, bevor überhaupt die Notwendigkeit entsteht, über eine zusätzliche Emission zu diskutieren.
Im Grunde genommen verringert das Vorhandensein dieses Reservats die Wahrscheinlichkeit einer Rückkehr von CAKE zu einem stabilen Inflationsmodell, selbst im Falle einer aggressiven Expansion der Plattform.
Was bedeutet das für den Preis von CAKE
Die Reduzierung des maximalen Angebots garantiert kurzfristig keinen Preisanstieg. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wird CAKE weiterhin deutlich unter den Höchstständen von 2024 gehandelt, was auf anhaltenden Einfluss von Marktbedingungen hinweist.
Im langfristigen Kontext stärkt die Entscheidung jedoch die fundamentalen Eigenschaften des Tokens. Die Begrenzung der zukünftigen Emission verringert den Angebotsdruck, erhöht die Transparenz der Tokenomics und macht CAKE zu einem verständlicheren Vermögenswert für investoren, die auf einen Zeitraum von mehreren Jahren ausgerichtet sind.
Tatsächlich vollzieht PancakeSwap den Übergang von aggressivem Wachstum durch Emission zu einem Modell, in dem Stabilität und Knappheit die Schlüsselfaktoren der Tokenökonomie werden.
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