Bis 2025 hatten sich dezentrale Derivate fest als eine zentrale Säule der dezentralen Finanzen etabliert. Unter den Protokollen, die diese Entwicklung anführen, sticht dYdX nicht nur als dezentrale Börse hervor, sondern auch als eine schnell reifende Marktinfrastruktur.
Laut dem neu veröffentlichten dYdX 2025 Annual Ecosystem Report hat das Protokoll ein kumuliertes Handelsvolumen von über 1,55 Billionen US-Dollar überschritten und gleichzeitig eine der ehrgeizigsten Token-Ausrichtungsüberholungen im DeFi-Bereich durchgeführt. Der Bericht signalisiert einen breiteren Wandel im Sektor: Dezentrale Märkte bewegen sich weg von opportunistischen Volatilitätszyklen hin zu nachhaltiger, institutioneller Liquidität.
Während das globale on-chain Handelsvolumen für Perpetuals die Marke von 10 Billionen Dollar erreicht, deutet dYdX's Fokus auf Ausführungsqualität, professionelle Integrationen und nachhaltige Anreize darauf hin, dass das Konzept einer „dezentralisierten Wall Street“ nicht mehr theoretisch ist.
Handelsvolumen-Rückgewinnung hebt strukturelle Stärke hervor
Der Bericht skizziert eine klare U-förmige Erholung im Laufe von 2025.
Nach einem gedämpften zweiten Quartal—in dem das Handelsvolumen auf etwa 16 Milliarden Dollar zurückging, während es zu einer marktweiten Konsolidierung kam—erholte sich die Aktivität im zweiten Halbjahr des Jahres stark. Im Q4 2025 wurden 34,3 Milliarden Dollar Volumen verzeichnet, was es zum stärksten Quartal des Jahres machte.
Bemerkenswerterweise wurde diese Erholung nicht ausschließlich durch breitere Marktbedingungen vorangetrieben. Stattdessen fiel sie mit mehreren initiativen auf Protokollebene zusammen:
Der Start des von der Gemeinschaft betriebenen Market Mappers
Strategische Gebührenferien, die darauf abzielen, die Liquidität zu vertiefen
Erweiterte Marktabdeckung für Flaggschiff-Paare wie BTC-USD und SOL-USD
Während Spitzenzeiten erreichte die Liquiditätstiefe auf diesen Märkten Berichten zufolge die Parität mit führenden zentralisierten Börsen, was die wachsende Wettbewerbsfähigkeit des Protokolls unterstreicht.
Wichtige dYdX-Metriken für 2025
Gesamt Handelsvolumen: 1,55 Billionen Dollar
Protokollumsatz: 64,7 Millionen Dollar seit dYdX v4 generiert
Staking-Belohnungen verteilt: 48 Millionen Dollar
Insgesamt gelistete Märkte: 386 (über 200 % im Jahresvergleich)
DYDX-Token-Inhaber: Über 98.100 eindeutige Adressen, ein Anstieg von 85 % im Jahresvergleich
Tokenomics 2.0: Vom Governance-Token zum wirtschaftlichen Motor
Eine der folgenreichsten Entwicklungen von 2025 war die Evolution der DYDX-Tokenomics.
Durch den Governance-Vorschlag #313 genehmigte die Gemeinschaft eine bedeutende Umstrukturierung der Protokollanreize. Unter dem neuen Rahmen werden 75 % des Nettoprotocolumsatzes einem systematischen DYDX-Rückkaufprogramm zugewiesen, das von der Treasury SubDAO verwaltet wird.
Im Gegensatz zu traditionellen Rückkauf- und Verbrennungsmodellen werden zurückgekaufte DYDX-Token gestakt, was eine verstärkende wirtschaftliche Schleife schafft:
Höheres Handelsvolumen generiert mehr Protokollgebühren
Gebühren finanzieren DYDX-Rückkäufe
Gestakte DYDX reduzieren das zirkulierende Angebot und stärken die Netzwerksicherheit
Stand Januar 2026 hat das Protokoll 8,46 Millionen DYDX zurückgekauft und gestakt, mit einem kombinierten Erwerbswert von etwa 1,72 Millionen Dollar zum Zeitpunkt der Ausführung. Dieser Mechanismus hat dazu beigetragen, eine mediane Staking-APR von etwa 3,3 % aufrechtzuerhalten und ein relativ stabiles Ertragsprofil in einem volatilen Marktumfeld zu bieten.
Über den Bereich der Perpetuals hinaus erweitern: Solana Spot und modulare UX
Historisch war dYdX eng mit perpetualen Futures verbunden. Im Jahr 2025 erweiterte sich diese Identität.
Die Einführung des nativen Solana Spot-Handels markierte einen bedeutenden strategischen Wandel. Durch die Unterstützung von Spot-Märkten hat dYdX die Tür zu ausgeklügelteren Handelsstrategien geöffnet, einschließlich Marktübergreifenden Absicherungen, Basisgeschäften und Cash-and-Carry-Arbitrage—Strategien, die häufig von professionellen Handelsfirmen eingesetzt werden.
Ebenso wichtig war die sich entwickelnde Nutzererfahrung des Protokolls. Der Pocket Pro Bot, eine Telegram-native Handelsoberfläche, ermöglicht es Nutzern, Positionen zu verwalten, die Leistung zu überwachen und Trades direkt innerhalb sozialer Plattformen auszuführen. Dieser Ansatz der „entbündelten UX“ senkt erheblich die Onboarding-Hürden und bietet gleichzeitig vollen Protokollzugang.
Inzwischen hat die Initiative Market Mapper den Prozess der Asset-Listung dezentralisiert und ermöglicht genehmigungsfreie Marktanträge. Dies hat es dYdX ermöglicht, Liquidität in aufstrebenden und langfristigen Assets schneller zu erfassen als viele zentralisierte Wettbewerber.
Infrastruktur der Institutionen und Leistungsverbesserungen
Um direkt mit zentralisierten Börsen konkurrieren zu können, sind Ausführungsqualität und Latenz entscheidend. Der Bericht 2025 beschreibt erhebliche Infrastruktur-Upgrades, die darauf ausgelegt sind, den institutionellen Anforderungen gerecht zu werden.
Wichtige Verbesserungen umfassen:
Order Entry Gateway Services (OEGS)
Benannte Anbieter für verbesserte Blockkonsistenz
Migration der Kerninfrastruktur zu Bare-Metal-Servern
Diese Änderungen haben die durchschnittlichen monatlichen Betriebskosten von 35.000 Dollar auf 6.000 Dollar reduziert, während sie gleichzeitig die Latenz gesenkt und die Ausführungszuverlässigkeit für hochfrequente Handelsstrategien verbessert haben.
Die institutionelle Akzeptanz wurde weiter durch Integrationen mit professionellen Handelstools wie CoinRoutes, CCXT und Foxify Trade unterstützt, die nahtloses Order-Routing zwischen zentralisierten und dezentralisierten Plattformen ermöglichen.
Governance in großem Maßstab: Das SubDAO-Modell in Aktion
Im Jahr 2025 erreichte die dYdX-Governance neue Reifegrade. Das Ökosystem bearbeitete 135 Governance-Vorschläge, was ein nachhaltiges Engagement der Gemeinschaft widerspiegelt.
Die vollständig funktionale SubDAO-Struktur regelt nun wichtige Protokollfunktionen:
dYdX Foundation: Strategische Koordination und regulatorisches Engagement, einschließlich eines MiCA-konformen Rahmens für Europa
Operations SubDAO: Chain-Upgrades, Validator-Tools und Leistungsüberwachung
Treasury SubDAO: Vermögensverwaltung und Durchführung des Rückkaufprogramms
dYdX Grants Ltd: Ecosystem-Finanzierung unterstützt durch 13,1 Millionen DYDX
Dieses modulare Governance-Modell hat es dYdX ermöglicht, mehr wie ein souveränes Finanznetzwerk als wie eine traditionelle DeFi-Anwendung zu agieren.
dYdX Surge und der Wandel hin zu nachhaltigem Wachstum
Um das Momentum zu beschleunigen, hat das Ökosystem dYdX Surge gestartet, ein 20 Millionen Dollar umfassendes Anreizprogramm, das sich auf die konsistente Bereitstellung von Liquidität anstelle von kurzfristiger Spekulation konzentriert.
Die Initiative trug schätzungsweise 17 Milliarden Dollar an zusätzlichem Volumen allein durch Affiliate-Kanäle bei. Bis zum Ende des Jahres wurde das Affiliate-Programm umstrukturiert, um bis zu 50 % Umsatzbeteiligung für Top-Beitragszahler anzubieten und Wachstumsanreize im gesamten Ökosystem auszurichten.
Ausblick auf 2026
Als dYdX 2026 betritt, hat sich die strategische Erzählung deutlich verschoben. Der Fokus liegt nicht mehr auf „Wachstum um jeden Preis“, sondern auf nachhaltiger Marktdominanz.
Mit on-chain perpetualen Volumina, die voraussichtlich 10 Billionen Dollar überschreiten werden, priorisiert das Protokoll:
Breitere Verteilung über mobile und soziale Handelsoberflächen
Tiefere institutionelle API-Zugänge
Fortgesetzte regulatorische Klarheit und Compliance
Mit einer schlankeren Kostenstruktur, einer eng abgestimmten Token-Ökonomie und einer Infrastruktur, die zentralisierten Börsen Konkurrenz macht, positioniert sich dYdX im Zentrum der nächsten Phase der dezentralisierten Marktentwicklung.
Der Bericht 2025 vermittelt eine klare Botschaft: Der On-Chain-Vorteil ist nicht mehr hypothetisch—er arbeitet bereits im Billionen-Dollar-Maßstab.
Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und spiegelt eine persönliche Forschungsperspektive wider. Er stellt keine Anlageberatung dar. Leser sollten ihre eigene Due Diligence durchführen, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Der Autor übernimmt keine Verantwortung für Anlageergebnisse.
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