Obchodoval jsem přes krize už léta a řeknu to jasně: obviňování jedné burzy za tržní likvidační kaskádu je lenivá analýza.

@CZ označení obvinění jako "přitažené za vlasy" dává smysl. Ztráta ve výši 19 miliard dolarů se nestane, protože jedna platforma kýchla. Takové škody nastanou pouze tehdy, když je páka nastavená na maximální úroveň napříč celým trhem a cena se pohne jen dostatečně, aby převrhla první dominovou kostku.

Tento film jsem viděl mnohokrát. 2017. Březen 2020. Dopady Luny v roce 2021. Stejný vzor pokaždé. Obchodníci se přetahují, volatilita stoupá, likvidace spouští další likvidace a najednou každý potřebuje padoucha.

Byly tam cenové nesrovnalosti a stres systému? Jistě. To se stává, když se miliony pozic rozplétají najednou. Během extrémní volatility i ta nejlepší infrastruktura se dostává na své limity. Osobně jsem byl v minulých cyklech likvidován ne proto, že by burza to "způsobila", ale proto, že jsem byl příliš vysoce páčen a trh se pohyboval rychleji, než se očekávalo.

Část, kterou lidé přehlížejí, je, že Binance vyplácí zhruba 600 milionů dolarů postiženým uživatelům. Burzy, které jsou vinené, obvykle skrývají. Nevyplácejí na takové úrovni.

Tvrdošíjná pravda, kterou většina nerada slyší: likvidace jsou nejprve problémem obchodníka, ne problémem burzy. Řízení rizik selhalo dávno předtím, než se na obrazovce objevila titulní zpráva o krizi.

Trhy nekrachují kvůli jednomu aktérovi. Krachují, protože příliš mnoho lidí dělá stejnou chybu ve stejnou dobu.