Trh kryptoměn v USA v poslední době zažil významný vnitřní rozkol, když se na konci ledna 2026 postavili průmysloví giganti Ripple a Coinbase na opačné strany ohledně nově pozměněného zákona CLARITY. Zatímco generální ředitel Ripple Brad Garlinghouse veřejně podpořil tento zákon jako "obrovský krok vpřed" pro institucionální rámec, generální ředitel Coinbase Brian Armstrong stáhl podporu s odkazem na "červené linie" týkající se expanze pravomocí SEC a de facto zákazu tokenizovaných akcií. Tento rozpor ukazuje na prohlubující se strategický rozkol: Ripple dává přednost infrastruktuře "nejprve v souladu" pro svůj stabilní coin RLUSD a platební dráhy, zatímco Coinbase bojuje za ochranu svých modelů vysokého růstu maloobchodního výnosu a inovací decentralizovaných financí (DeFi) před bankovním dohledem.
Přepracování senátu: Proč se změnily sázky
Původní verze zákona CLARITY byla široce podporována, ale nedávná revize Senátního bankovního výboru zásadně změnila dopad zákona na různé obchodní modely.
Rozšířená pravomoc SEC: Senátní návrh dává SEC výrazně více volnosti při zveřejňování tokenů a provozu burz, což Ripple považuje za zvládnutelné, ale Coinbase to vidí jako hrozbu pro svůj model s vysokým počtem listingů.
Omezení DeFi a stablecoinů: Návrh nyní zahrnuje přísnější pravidla pro stablecoiny a vyžaduje dodržování bankovního typu compliance pro DeFi protokoly. Tyto ustanovení mají za cíl omezit aspekty "stínového bankovnictví" kryptoměn, což přímo ovlivňuje platformy postavené na maloobchodním výnosu a obchodování s otevřeným přístupem.
Proč Ripple podporuje návrh: Institucionální hra
Obchodní model Ripple se posunul směrem k tomu, stát se "regulovanou infrastrukturou" globálního finančního systému, což činí přísnou jasnost cennější než flexibilní nejistotu.
Soulad se stablecoiny: Zákon považuje stablecoiny především za platební nástroje. To dokonale odpovídá Ripple’s RLUSD, který je navržen pro mezistátní vyrovnání, nikoli pro maloobchodní výnos.
Regulační příkop: Přijetím rámce, který ukládá vysoké náklady na shodu, Ripple efektivně buduje "příkop" kolem svých podnikových partnerství. Firmy, které již fungují v rámci regulačních hranic, jako Ripple po letech soudních sporů se SEC, mají šanci získat výhodu, zatímco konkurenti založení na maloobchodních pobídkách čelí vyšším překážkám vstupu.
Proč Coinbase ustoupilo: Ochrana maloobchodu a DeFi
Pro Coinbase představují senátní pozměňovací návrhy existenční hrozbu pro její nejziskovější a nejinovativnější obchodní segmenty.
Model výnosu pod palbou: Ustanovení, která omezují odměny za stablecoiny, by oslabily schopnost Coinbase nabízet konkurenceschopné výnosy svým uživatelům, a přesunuly by výhodu zpět k tradičním bankám.
Červené linie inovací: Brian Armstrong výslovně varoval, že jazyk návrhu zákona týkající se tokenizovaných akcií a dohledu nad DeFi by dal vládě "neomezený přístup" k finančním údajům a potlačil rozvoj on-chain kapitálových trhů ve Spojených státech.
Základní finanční upozornění
Tato analýza je určena pouze pro informační a vzdělávací účely a nepředstavuje finanční, investiční nebo právní poradenství. "Zákon CLARITY" a jeho pozměňovací návrhy jsou součástí probíhajícího legislativního procesu k lednu 2026 a konečný dopad na Ripple (XRP) a Coinbase zůstává spekulativní. Legislativní změny mohou způsobit významnou volatilitu cen digitálních aktiv a ocenění veřejných kryptoměnových společností. Podpora nebo odmítnutí ze strany průmyslu nezaručuje konkrétní regulační výsledky nebo budoucí tržní výkonnost. Vždy provádějte vlastní důkladný výzkum (DYOR) a konzultujte s odborníkem ohledně právních a finančních důsledků nových kryptoregulačních předpisů.
Stojíte na straně Ripple s jeho vizí "prioritizace shody", nebo jste s Coinbase v boji za soukromí DeFi a maloobchodní výnosy?
