Nedávno byly čísla ministerstva financí USA poněkud děsivá: letošní deficit blíží téměř 2 bilionům dolarů, zatímco je třeba vydat několik bilionů dolarů nového dluhu na splácení starého dluhu.
Je to jako když má člověk přečerpanou kreditní kartu, splatnost se blíží, a jediným způsobem je požádat o novou kartu s vyšším limitem, aby zaplatil. A teď je tu problém: co když nikdo nebude chtít znovu vydat kartu?
Když se staré metody setkají s novými problémy
Dříve nebyl problém s prodejem amerických dluhopisů, centrální banky po celém světě se o ně praly. Ale nyní se situace tiše změnila:
· Mezinárodní kupci jsou stále opatrnější
· Americký bankovní systém se stal hlavním kupujícím
· Tyto peníze vstupují do finančního systému a zvyšují ceny různých aktiv
Nejvíce znepokojující je: Tolik nově vytištěných peněz nakonec skončí v supermarketech a na čerpacích stanicích, což způsobí opětovný vzestup cen?
Pokud se inflace skutečně vrátí, bude pro Federální rezervu těžké pohodlně snížit úrokové sazby. To může přinést dvojí tlak na tradiční investiční portfolia - jako jsou akcie a dluhopisy.
BTC: Od "okrajových možností" k "novým dialogům"
V tomto kontextu došlo k zajímavým událostem. Bitcoin, který byl mnoha lidmi považován za "digitální hračku", začíná být diskutován vážněji.
Proč je to teď jiné?
1. Má "tvrdý strop": Celkové množství bitcoinu bude navždy pouze 21 milionů, pravidla jsou napsána do programu. V kontextu neustále rostoucí nabídky peněz v různých zemích má tato vzácnost nový význam.
2. Vstupuje do "hlavního proudu": Dokonce i americké ministerstvo financí začalo považovat bitcoin za strategickou rezervu aktiv. Tento signál je důležitý - ukazuje, že se posouvá z okraje do hlavního pohledu.
3. Regulační rámec se zlepšuje: Hlavní globální trhy vytvářejí jasnější pravidla pro kryptoměny. Čím jasnější jsou pravidla silničního provozu, tím více bude na silnici splňujících předpisy vozidel.
Trh přehodnocuje
Investoři si začínají klást novou otázku: Pokud je korelace tradičních aktiv stále vyšší (stejný růst a pokles), měli bychom alokovat nějaká aktiva s odlišnými pohyby k vyvážení rizika?
V posledních letech se korelace mezi pohybem bitcoinu a americkými akciemi snížila, což mu dává potenciál jako nástroji diverzifikace. Samozřejmě to neznamená, že je to "bezpečný přístav" - jeho volatilita je stále velmi vysoká.
Zůstaňte bdělí, zůstaňte otevření
Pro běžné investory není klíčové slepě následovat trendy, ale pochopit změny:
· Globální měnové prostředí prochází strukturálními změnami
· Logika alokace aktiv může potřebovat aktualizaci
· Nová třída aktiv stojí za to se naučit, i když jen s malým podílem
Nejvíce nebezpečné není zkoušet nové věci, ale hledat nové kontinenty se starou mapou. Když se rozpočtový deficit a dluh stávají novým normálem, možná potřebujeme nový pohled na hodnotu a bohatství.
