PRŮLOM: Rusko prodalo více než 71 % svých zlatých rezerv uvnitř Národního fondu bohatství, aby financovalo své válečné výdaje.

Národní fond bohatství je ruská nouzová hotovostní rezerva. Je to fond, který se používá k pokrytí rozpočtových mezer, když příjmy z ropy klesají nebo výdaje explodují. Před válkou tento fond držel více než 113 miliard dolarů v likvidních aktivech. Dnes je blízko 50 miliard dolarů. Více než polovina ruského finančního polštáře už zmizela.

Současně je ruský vojenský rozpočet nyní větší než jeho celkové příjmy z ropy a plynu.

Desítky let platila ropa za všechno. Nyní válečné náklady převyšují příjmy z energie.

Příjmy z ropy a plynu kolabují:

- O 22 % méně než v předchozím roce v roce 2025

- Jen v listopadu pokles o 34 %

- Slevy na ruskou surovou ropu neustále rostou

- Sankce zpřísňují logistiku a platby

Mezitím se rozpočtový deficit explodoval:

Plánováno: 1.2 bilionu rublů

Revidováno: 5.7 bilionu rublů

To je 5x skok za jeden rok.

To je důvod, proč Rusko prodává své zlato uvnitř NWF.

Při aktuálních spalovacích sazbách ekonomové odhadují, že likvidní část fondu dojde kolem poloviny roku 2026. To je skutečný časový rámec, který by měl trh sledovat.

Když k tomu dojde, Rusko čelí pouze čtyřem možnostem:

1. Snížit válečné výdaje

2. Tisknout peníze → vyšší inflace

3. Zvyšovat daně → riziko recese

4. Zvyšovat domácí dluh → rostoucí úrokové náklady

Žádná z těchto možností není bezbolestná. Rusko je už izolováno. Ale je to globální komoditní riziko.

Protože Rusko stále kontroluje:

- 40 % obohacování uranu

- 24 % globálních vývozů pšenice

- 18 % hnojiv

- 40 % dodávek palladia

Takže nebezpečí není finanční nákaza. Nebezpečí jsou dodávkové šoky. Rusko dochází peníze. Ale stále kontroluje kritické zdroje.