V posledních 72 hodinách bylo v globálních trzích jediné klíčové slovo: nejistota. Tentokrát to však nepřišlo z ekonomických dat, ani z firemních reportů, ale z politických her na Blízkém východě, které se neustále vyostřují a mohou se kdykoli obrátit. Americké vojenské přesuny a finanční tlak kolem Íránu probíhají současně, což přímo vrací „rizikovou prémii“ zpět do modelu oceňování aktiv.
Nejrychleji reagovaly ceny ropy. WTI a Brent se v krátkém čase rychle zvýšily, během dne vzrostly o více než 3 %, čímž nejenže vyrovnaly předchozí pokles, ale také pokračovaly v měsíčním vzestupném trendu. Není to náhlá změna nabídky a poptávky, ale trh si dává „nejhorší scénář“ dopředu na pojištění. Írán jako klíčová producentka ropy, a zároveň se nachází na důležitém námořním uzlu, v případě, že se situace vymkne kontrole, elasticita cen energií bude neomezeně zvýšena.
Ale důležitější než cena ropy je způsob, jakým USA nyní postupují. Není to pouze vojenské zastrašování, ale kombinace vojenství a financí: skupiny letadlových lodí se posouvají dopředu, zatímco se používá "omezení petrodolarových transakcí" jako páka na Irák. Tento signál je velmi jasný - dolarový systém sám je znovu použit jako nástroj. Jakmile si trh uvědomí tuto skutečnost, riziková averze se automaticky zmenší.
Tato změna již začala ovlivňovat kryptoměnový trh. BTC a ETH během těchto 72 hodin nevykázaly panické poklesy, ale trend se zřetelně dostal do "potlačeného oscilačního pásma". Z dat derivátů vyplývá, že financování se neustále snižuje a páka se aktivně ochlazuje; z pohledu opcí vzrostla poptávka po krátkodobých ochranných put opcích a implikovaná volatilita stoupá. Peníze neodešly, ale snižují agresivitu a čekají na potvrzení směru.
To je typický stav kryptoměnového trhu pod geopolitickým tlakem. Není to pasivní příjem jistotní prémie jako zlato, ani to není přímá emocionální reakce na politiku jako u amerických akcií, ale funguje to jako vysoce elastický likviditní fond, nejprve snižuje páku a poté čeká na realizaci proměnných. Jednoduše řečeno: současné BTC a ETH nejsou slabé, ale zadržované.
Je zajímavé, že "protihráč" mezi zlatem a kryptoměnami se stává stále zajímavějším. Cena zlata neustále dosahuje nových maxim v nejistotě, zatímco narativ "digitálního zlata" BTC je dočasně potlačen. To není selhání logiky, ale rozdílné úrovně kapitálu. Centrální banky a suverénní kapitál zajišťují systémová rizika zlatem, zatímco kryptoměny zůstávají spíše bitevním polem pro tržní kapitál. Jakmile se makro proměnné opakují, BTC a ETH se snáze používají jako nástroje pro přerozdělení portfolia, nikoli jako konečný bezpečný přístav.
Proto uvidíte velmi realistický obraz: zlato dosahuje nových maxim, kryptoměny se srovnávají; drahé kovy získávají jistotní prémii, BTC a ETH se připravují na nové přecenění v další fázi.
Když to shrneme, závěr je vlastně velmi jasný - dokud je prezidentem Trump, trh nemůže být klidný.
Jeho prohlášení může být ráno extrémní, odpoledne pak staženo, politika může hrozit, ale také může být pozastavena. V tomto prostředí je nejpohodlnější pozice, která není maximální páka, ale umožňuje vám spát v klidu.
Takže v poslední době tato věta dává více a více smysl:
👉 Pokud máte volné peníze, kupte drahé kovy 😏
👉 Svědčte novému maximu 📈
👉 Otázka: Kdy bude cena zlata levná?
👉 Odpověď: Včera 😁
A co BTC a ETH?
Nemají to prohrané, jen ještě nedostali příležitost se prosadit. Skutečné příležitosti často přicházejí v okamžiku, kdy si všichni myslí, že "teď to nejde".
