🚨 BTC’s $97K RALLY LOOKED BULLISH OPTIONS SAY “NOT SO FAST”

Bitcoinův sprint směrem k $97,000 rozsvítil trh s opcemi… ale pod povrchem chybělo této akci skutečné přesvědčení.

Glassnode upozornil na klíčové rozdělení: nákup krátkodobých call opcí vzrostl, ale rizikové ceny s delšími datumy zůstaly obranářské. Překlad? Obchodníci hráli na odraz, ale plně v to nevěřili.

📈 BTC vyskočil asi o 8% za několik dní

📉 1-týdenní 25-delta skew se otočil směrem k neutrálnímu

Zní to býčí… dokud se nezaměříte na širší obraz.

⚠️ Poptávka po krátkodobých call opcích často = taktické obchody, ne dlouhodobá důvěra.

Tok opcí to podpořil:

📊 Poměr put/call klesl z 1 → 0.4

To je silná aktivita call opcí — ale převážně na přední straně, nikoli na prodloužené pozici.

Teď se dostáváme k zajímavé části 👇

Délky expirace se téměř nepohly.

🗓 1-měsíční skew se posunul jen mírně, stále oceňuje riziko poklesu

🗓 3-měsíční skew se téměř nepohnul a zůstal pevně v oblasti put

Takže zatímco obchodníci honili krátkodobý vzestup, širší trh neustále zajišťoval proti poklesu.

To je rozdíl mezi tokem a skutečným přeceněním rizika.

A volatilita vyprávěla stejný příběh.

📉 Jak BTC rostlo, implikovaná volatilita byla PRODÁVÁNA, ne KUPOVÁNA

🎯 Prodávající gammy využili pumpu k sklizni prémia

To není to, jak vypadají silné, udržitelné breakouts. Skutečné breakouts obvykle vidí volatilitu agresivně poptávanou, ne stlačenou.

Tato kombinace krátkodobé call opce + prodej volatility — signalizuje pozicování, ne změnu režimu.

Také to zanechává cenu zranitelnou, jakmile tyto krátkodobé sázky vyprší.

🧠 Co by potvrdilo silnější breakout?

✅ Spot tlačí na klíčovou rezistenci

✅ Skew se zvedá napříč VŠEMI splatnostmi

✅ Volatilita se biduje, ne zničená

Až do té doby mohou rally být squeeze, ne vzlety.