イーサリアムの価格は最近大きく下落し、市場のボラティリティが高まる中で一時的に3,000ドルを下回った。ETHは日中最安値となる2,870ドル付近まで下落した後、安定した。
この動静は短期トレーダーを動揺させたが、ブラックロックはイーサリアムの長期的な価値は価格の値動きそのものではなく、トークン化の中心的役割にこそあると主張している。
イーサリアムのトークン化が進展へ
ブラックロックの「Thematic Outlook 2026」は、イーサリアムをトークン化における「有料道路」と形容している。この比較は、イーサリアムが投機対象というよりも不可欠なインフラであることを浮き彫りにする。より多くの金融商品がオンチェーンへ移行すれば、発行・決済・コンプライアンスを支えるネットワークは構造的利益を得る。
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同レポートによれば、現在トークン化された資産の約65％がイーサリアム上にある。この支配的地位により、同ネットワークはトークン化市場においてほぼ独占的な立場を確立している。ステーブルコイン利用の拡大も、すでにトークン化の実践例となっている。普及が進めば、イーサリアムは一貫したネットワーク需要を取り込む立場にある。
イーサリアムが現実資産市場を席巻
現実資産（RWA）市場もこの見方を補強する。トークン化されたRWAは最近、ロックされた総額が約210億ドルという過去最高値に到達した。そのうちイーサリアムは約116億ドル、RWA市場全体の約55％を占める。
この集中は、イーサリアムの優位性が弱まっているのではなく、むしろ拡大していることを示唆する。発行体や機関投資家は流動性、ツール、セキュリティが既に整備されている場所で構築する傾向がある。この構造はネットワーク効果を強化する。投資家もまた、トークン化が世界的に拡大すればRWA分野でのイーサリアムのリーダーシップがさらに強まることを認識しつつある。
長期保有者の行動もこの構造的見通しに合致する。オンチェーンデータによれば、イーサリアムの長期保有者のネットポジション変化がプラスに転じている。このグループによる売り圧力は数週間の分配後に和らいだ。売却から蓄積へと転じ、新たな信頼感が表れている。
長期保有者は通常、短期的な価格変動ではなく、ファンダメンタルの変化に反応する。同グループが買いに転じていることは、イーサリアムが金融インフラで果たす役割への自信を示唆している。売り圧力の減少は、ETHが再び安定を取り戻し、重要な心理的水準を上回る回復を後押しする可能性がある。
イーサリアムは現在、2,870ドル付近の安値から反発し、執筆時点で2,997ドル近辺で取引されている。価格は3,000ドル直下にあり、この水準はトレーダーから注視されている。これを維持できれば下落の勢いは弱まり、買い手が戻っていることを示す。
ブラックロックによるイーサリアムのトークン化への評価はセンチメントの好転材料となる可能性がある。信頼感が向上すれば、ETHは3,085ドルをレジスタンスとして取り戻すかもしれない。上昇基調が続けば、3,188ドルまでの回復も可能であり、最近の損失の一部を取り戻せる余地がある。
現状では下落リスクは限定的と見られる。弱気シナリオでETHが2,925ドルまたは2,885ドルを下回れば、2,796ドルまでの下落リスクが広がるが、現時点ではマクロ環境の改善と長期的な蓄積傾向がその可能性を低減している。
