Ray Dalio znovu vzbuzuje pozornost — a tentokrát je jeho varování širší než jen trhy.
V sérii nedávných příspěvků zakladatel Bridgewater uvedl, že globální měnový pořádek se "rozpadá", protože důvěra mezi USA a hlavními zahraničními držiteli jeho dluhu nadále eroduje. Podle Dalioa centrální banky již nepovažují fiat měny — zejména dluh vyjádřený v amerických dolarech — za spolehlivé uchovatele bohatství, jak tomu bylo dříve.
Tento posun rámcuje v rámci své dlouhodobé teze "Velký cyklus", která sleduje, jak impéria rostou, dosahují vrcholu a nakonec upadají. A podle Dalioa jsou USA nyní hluboko ve fázi pozdního stádia tohoto oblouku.
Co pohání rozpad?
Rostoucí geopolitická nedůvěra, rozšiřující se domácí politické rozdělení a historické úrovně emisí dluhu v USA. Upozorňuje na to, že obě strany vztahu k dolaru — USA, které vydávají dluh, a zahraniční vlády, které ho tradičně kupují — jsou čím dál více nervózní vůči sobě navzájem. Tato tenze, naznačuje, se stává nebezpečnou, když produkce dluhu stále zrychluje.
Dalio také spojuje dnešní turbulence s širším posunem: současným oslabením globálního měnového pořádku, domácí politické koheze a geopolitické rovnováhy. Ve svých slovech říká: "Nyní se to děje."
Pro podnikatele, investory a tvůrce politik je jeho zpráva méně o panice a více o uznání strukturální přechod, který již probíhá. Dalio důsledně tvrdil, že ignorování historických cyklů je to, co činí země zranitelnými — a že dnešní tlaky by mohly urychlit změny v globálním finančním systému rychleji, než mnozí očekávají.
Ať už s jeho závěry souhlasíte nebo ne, poslední komentář Dalioa je připomínkou, že svět se nezabývá pouze volatilností trhu — naviguje ranými fázemi mnohem většího přeuspořádání.