Japonský trh znovu zaznamenal rekordy, ale ne kvůli důvodům, které mnoho názvů naznačuje.
Nikkei 225 skončil s nárůstem o +1,48 % na 54.341 bodů, poprvé překonal bariéru 54.000 bodů a připojil dvě po sobě jdoucí relace na historických maximích. I když dominantní příběh naznačuje spekulace o možném předčasném volbě v Japonsku, skutečným pohonem pohybu je jasně makro a měnový vývoj.
Co skutečně pohání Nikkei
1️⃣ Strukturálně slabý japonský jen
El par USD/JPY se mantiene por encima de 159, reflejando un diferencial de tasas extremo entre Japonsko a USA.
→ To přímo zlepšuje marže exportních podniků, které dominují indexu.
2️⃣ Prodej dluhopisů a rotace směrem k akciím
Prodejní tlak na JGBs naznačuje odliv kapitálu z pevného příjmu směrem k rizikovějším aktivům.
→ Tok nezmizí: otáčí se směrem k akciím.
3️⃣ Měnová politika BoJ zůstává ultra uvolněná
Navzdory marginálním úpravám, Bank of Japan zůstává velmi za ostatními centrálními bankami.
→ Hojná likvidita + nízké náklady na kapitál = strukturální podpora pro akciový trh.
Politická narace: katalyzátor, ne příčina
Voľby provokujú pohyb, ale nevyvolávajú ho.
Historicky japonské trhy reagují více na:
Měnové podmínky
Směnný kurz
Přítok kapitálu
Politika přichází později, jako ospravedlnění ceny.
Rizika k sledování
Zásah na trhu, pokud yen nadále oslabuje
Nečekané změny v komunikaci BoJ
Technické korekce po prodlouženém rally řízeném FX
Silný Nikkei s extrémně slabým yenem není rovnováha, je to kontrolované napětí.
Závěr trhu
Japonsko nenarůstá kvůli politickému optimismu.
Roste, protože:
Kapitál opouští dluhopisy
Yen zůstává pod tlakem
Likvidita podporuje akcie
Pokud tyto podmínky zůstanou, trend Nikkei zůstane vzestupný, s FX jako klíčovou proměnnou ke sledování.
#Nikkei225 #JapanMarkets #usdjpy #MacroFlow #EquitiesRotation