Kriptovalyutaların ortaq həyat böhranı: Tokenlər Nasdaq üslublu ikincil bazarlara ehtiyac duyur | Rəy#USGDPUpdate
Kriptovalyutaların dünya səviyyəli lansman platformaları və dünyanın ən likvid spot bazarlarından bəziləri var. Yeni tokenlər demək olar ki, dərhal mətbəxdən çıxarılır, siyahıya alınır və ticarət olunur. Açma və ya mükafat müqavilələri başa çatdıqdan sonra, onların hərəkət etməsi üçün çoxlu likvidlik var.
Tokenin həyat dövrünün ortasında hələ də bir boşluq var. Milyardlarla mükafatlandırılmış və kilidli ayırmalar limbo vəziyyətində oturur, onları hərəkət etdirmək, qiymətləndirmək və ya dövriyyəyə necə daxil olunacağını idarə etmək üçün strukturlaşdırılmış, şəffaf yerlər yoxdur.
2018-ci ildə Hong Kongun ən erkən Bitcoin mübadilələrindən birində ticarət etməyə başladığımda, səmərəsizlik və şəffaflığın necə böyük imkanlar yaratdığını və hər kəs üçün çaşqınlıq yaratdığını gördüm. İnsanların Koreyadan nağd pulla dolu valizlərlə gəldiyini izlədik. Belə bir yayılma var, çünki bazarlar birləşməyib və məlumatlar bərabər paylanmır.
Bu nümunə tokenin həyatında müxtəlif formalarda təkrarlanır. Şəffaf olmayan OTC müqavilələri və off-chain qiymət kəşfi inkişaf edir, qiymət fərqliliklərini artırır, pərakəndə gözləntiləri formalaşdırır və token iqtisadiyyatlarının davamlılığını distort edir. Böyük sahiblər arxa kanallarda danışıqlar aparır. Qiymətlər özəl söhbətlərdə müəyyən edilir. Volatillik daha sonra ictimai bazarlara keçir. İctimai bazarlar düzəldikdə, mübadilələr bir qiymət göstərə bilər, amma özəl müqavilələr başqa birini istifadə etmişdir; adətən pərakəndə istehlakçı boşluğu ödəyir.
Ənənəvi maliyyə bu problemin bir versiyasını uzun müddət əvvəl həll etdi. İctimai bazarlar maliyyə şərtlərini və daxili şəxslər və institutlar üçün endirimli ayırmaları açıqlayan tənzimləmə sənədləri tələb edir. Nasdaq Private Markets kimi platformalar, özəl şirkətlərin paylarının ikincil ticarətini və likvidliyini idarə etmək üçün strukturlaşdırılmış həllər təqdim edir. Dərs aydındır: sağlam bazarlar tokenin həyat dövrü boyunca likvidliyi nizamlı və cavabdeh saxlayan strukturlaşdırılmış, şəffaf "orta həyat bazarları"na ehtiyac duyur.
