Bitcoin Yenidən Zəifliklə Üzləşir
Bitcoin, cari bazar dinamikalarının bullish momentuma qarşı dəyişməsi ilə struktural zəiflik əlamətləri nümayiş etdirir. Bu enişi sürətləndirən bir neçə üst-üstə düşən faktor var və onları görməzdən gəlmək intellektual olaraq düzgün olmazdı. Dominant məsələ, əsas birjalarda likvidliyin pisləşməsidir ki, bu da Bitcoin-in böyük satış sifarişlərini sərt qiymət təsirləri olmadan udma qabiliyyətini azaldır. Sifariş kitabının dərinliyi incələndikdə, hətta mülayim satış təzyiqi enişləri sürətləndirir - tam da bazarın hazırda yaşadığı vəziyyət.
Makroiqtisadi şərait də düşmənçilik göstərir. Mərkəzi bankların məhdudlaşdırıcı monetar siyasətləri davam etdirdiyi və əvvəlcə gözləniləndən daha az faiz azalmalarını işarə etdiyi halda, riskli aktivlər cazibəsini itirir. Bitcoin-in bir qoruma kimi narahtlığı yüksək faiz mühitlərində davam etmir, burada nağd gəlirlər daha cəlbedici olur və spekulyativ kapital geri çəkilir. İnstitusional axınlar - son rallinin bel sütunu olduğu iddia edilən - dramatik şəkildə yavaşıb, Bitcoin-in qiymətinin qısa müddətli hype-dan daha çox davamlı tələbə necə asılı olduğunu ortaya qoyur.
Başqa bir təzyiq nöqtəsi mədənçilərin davranışıdır. Mədən xərcləri artdıqca və blok mükafatları azaldıqca, mədənçilər əməliyyat xərclərini ödəmək üçün daha çox BTC satırlar. Bu davamlı satış, qiymət bərpası üzərində bir tavan rolunu oynayır. Eyni zamanda, törəmə bazarları ehtiyatlılıq nümayiş etdirir: maliyyələşdirmə dərəcələri soyuyur, açıq maraq azalır və ticarətçilər leverage uzunluqlardan neytral və ya müdafiə mövqelərinə keçirlər. Bu siqnallar adətən yan tərəfə və ya aşağıya doğru genişlənmiş dövrləri qabaqlayır.
Bütün bunlar Bitcoin-in “ölü” olduğu demək deyil, amma əvvəlki narahtlıqlarda dominant olan bullish fərziyyələr hazırkı reallıqla uyğunsuzdur. Likvidlik yaxşılaşana, makro təzyiq yüngülləşənə və mədənçilər satışları azaldana qədər, Bitcoin ehtimal ki, həssas qalacaq. Qısa müddətli optimizm qeyri-mantıqlıdır; məlumat ehtiyatlı, şübhəli bir mövqeyi dəstəkləyir.
