Xəbərləri və bazarları incələyərkən Yaponiyanın 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirinin yenidən maksimuma çatdığını aşkar etdim, heç bir xəbər görmədim, bu da likvidliyin sıxlaşmasının bir əsas amilidir.

Yen pulunun geri dönməsi + ABŞ dolları maliyyə məhsullarının tələbat strukturu dəyişməsi + arbitraj ticarətinin dağıdılması çox qorxulu bir şeydir, ABŞ dövlət istiqrazlarının faizləri aşağı düşdükdə, Yaponiyanın faizləri yüksəldikdə, beynəlxalq arbitraj strukturlarının tərsinə çevrilməsi baş verəcək, bu qlobal likvidliyə çox böyük təsir edəcək.

İndi bütün diqqət ABŞ-ın faiz endirəcəyi üzərində cəmlənib, tək tərəfli olaraq ABŞ suyun axını artırdıqda, Yaponiyanın axını daraldığında, likvidlikdə heç bir dəyişiklik olmayacaq. Qlobal likvidlik “son dərəcə dolu” dan “kənar sıxılma”ya doğru gedir, ilk zərbə alan isə müxtəlif riskli aktivlər olacaq, xüsusən də yüksək leverajlı riskli aktivlər.

Son dövrlərdə texnologiya ağırlıqlı səhmlərin Put-larının kəskin artması, sanki bir çox insanın bilmədiyi məlumatın üst qatlarda yayıldığını göstərir, əvvəlki təcrübələrə əsasən, məlumatın uzun birləşmə təsiri adi investorlara keçməsi təxminən 3 həftə ~ 3 ay çəkir, dekabrda bəlkə də bir neçə ipucu əldə edə bilərik.

Tarixdə ağıllı pulların əvvəlcə çıxdığı vəziyyətlər çox olub, onlar birbaşa səhmləri satmırlar, əksinə, Put opsiyaları alaraq qorunurlar, bunlara daxildir:

2000-ci ildə internet balonu partlamazdan əvvəl, Cisco, Microsoft, Intel kimi texnologiya nəhənglərinin Put nisbəti 65%-dən artıq idi, o zaman Nasdaq indeksi hələ də ortalama səviyyədədir, şənlik dayanmır, heç kim təhlükənin yaxınlaşdığını anlamır, ardından 3 həftə ərzində internet balonu partlayır, indeks 78% düşür.

2007-ci ilin oktyabrında subprime böhranı başlamazdan əvvəl, maliyyə səhmlərinin Put nisbəti kəskin artdı, Lehman Brothers, Bear Stearns-in Put nisbəti 70%-ə çatdı, bu vaxt VIX 20-nin altındaydı, bütün bazar görünür ki, heç bir şeydən xəbərdar deyil. 6 həftə sonra, balon partlayır, bütün S&P 500 indeksi 58% düşür.

2015-ci ilin avqustunda Çin səhmlərinin çökməsindən əvvəl, ABŞ bazarında Çin mərkəzli səhmlərdə geniş miqyasda riskdən qorunma əməliyyatları həyata keçirildi, burada Alibaba, Baidu kimi şirkətlərin Put nisbətləri yüksəldi, 2 həftə sonra Qara Bazar günü, Dow Jones 1000 punkt düşdü.

2020-ci ildə COVID-19 pandemiyası dövründə, Çin pandemiyanın ilk partlayışını yaşadı, kruiz və otel səhmlərinin Put nisbətləri də yüksəldi, lakin ABŞ bazarı ümumilikdə yeni maksimumlara çatırdı, mart ayına qədər nadir səhmlər çökməsi baş verdi, Buffett 4 dəfə tarixə şahid olduğunu bildirdi, dəfələrlə dayanma yaşandı.

İndi hər kəs bəzi qabaqcıl göstəriciləri izləyə bilər, həqiqi fəlakət baş verdiyi an, əvvəlcədən xəbərdar olan insanlar zərərdən qaça bilərlər, biz adi investorlardır, birbaşa məlumat mənbəyimiz yoxdur, ağıllı pulların nə etdiyini izləməkdən başqa bir şey edə bilmirik.