Bəlkə siz də bunu başa düşdünüz. Mən bunu diaqramlar bir-biri ilə mübahisə etməyi dayandıranda başa düşdüm. Bitcoin düşdü. Ethereum onun arxasında. XRP, BNB, Solana—hamısı eyni istiqamətə, eyni anda meyl edirdi. Müxtəlif ekosistemlər, müxtəlif hekayələr, amma bir təmiz hərəkət. O vaxt fərdi uğursuzluqlar kimi görünməkdən dayanıb, bir sistemin danışdığı kimi görünməyə başladı.
Müxtəlif aktivlər bir yerdə düşəndə, səbəb adətən xəbərlər və ya əsaslar olmur. Bu, mövqeləşdirmədir. Leverage-in azaldılması. Kapitalın birdən geri çəkilməsi. Bunu maliyyələşdirmə dərəcələrinin mənfi çevrilməsində və açıq marağın azalmasında görmək olar—onları tərcümə etməyincə abstrakt səslənən rəqəmlər. Çox sayda ticarətçi eyni tərəfdə sıxışmışdı, eyni təminatı istifadə edirdi, eyni borularda idi. Təzyiq başladıqda, çıxışlar üst-üstə düşdü.
Üst səthdə, bu satış kimi görünürdü. Altında isə, bu, riyaziyyatın dəyişməsi idi. Marja tələbləri sıxlaşırdı. Alqoritmlər “kripto”nu beş fərqli şəbəkə əvəzinə bir risk qutusu kimi qəbul edirdi. Belə anlarda, bazar qabığı ticarət edir, içindəki ilə deyil.
Qarşı arqument budur ki, bu, hər şeyin eyni ticarət olduğunu sübut edir. Mən bununla razı deyiləm. Şəbəkələr fərqlidir. Giriş nöqtələri eyni deyil. Paylaşılan likvidlik paylaşılan stress yaradır.
Bu, sakit, amma vacib bir şeyi açığa çıxarır: kripto artıq yalnız layihələrin bir toplusu deyil. Bu, bağlı bir sistemdir. Və sistemlər hərəkət edəndə, onlar birlikdə hərəkət edirlər.
#riskassets #DumpandDump