انخفضت إيرادات التعريفات الأمريكية خلال الأشهر القليلة الماضية، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كان الطلب على الواردات يتكيف أخيراً مع حواجز التجارة المرتفعة.
منذ أكتوبر، انخفضت الرسوم الجمركية التي جمعتها الخزانة بنحو 11%، استناداً إلى بيانات الخزانة الشهرية وأرقام الإيداع اليومية من وزارة الأمن الداخلي، والتي تتتبع عن كثب الأرقام الرسمية.
في ذروتها في أكتوبر، كانت الولايات المتحدة تجمع حوالي 376 مليار دولار من إيرادات التعريفات على أساس سنوي، كما قال الاقتصادي في يو بي إس أريند كابتين في مذكرة. وبحلول نهاية يناير، تباطأت هذه الوتيرة إلى حوالي 335 مليار دولار.
ومع ذلك، حذر كابتين من قراءة الانخفاض كإشارة واضحة على ضعف النشاط التجاري.
يشير الاقتصادي إلى أن الأنماط الموسمية تلعب على الأرجح دوراً مهماً. تميل الواردات في ديسمبر ويناير إلى أن تكون أقل، حيث يكمل تجار التجزئة عادة معظم إعادة تخزين مخزون العطلات في وقت سابق من العام. للتكيف مع ذلك، نظر كابتين إلى الرسوم كحصة من الواردات المقدرة - معدل تعريفة فعال - والذي يظهر انخفاضاً أقل وضوحاً بكثير من أرقام الإيرادات الرئيسية.
كما شهدت بيانات التجارة الأمريكية الأخيرة تقلبات بدلاً من الإشارة إلى تباطؤ مستدام، مع تقلبات حادة في عجز التجارة مع انتعاش أحجام الواردات في بعض الأشهر، خاصة في السلع الرأسمالية، بعد تضييق سابق.
كما أثرت التغييرات في سياسة التعريفات على التحصيلات، كما لاحظ كابتين. في نوفمبر، تم خفض معدل تعريفة IEEPA المتعلقة بالفنتانيل الصيني بنسبة 10 نقاط مئوية، من 20% إلى 10%.
قال كابتين إن هذه الخطوة وحدها "يمكن أن تكون بقيمة حوالي 1 نقطة مئوية على معدل التعريفة الفعال"، مع إعفاءات طفيفة إضافية ممنوحة لدول أخرى ساهمت أكثر.
في الوقت نفسه، أظهر نشاط الموانئ تراجعاً ملحوظاً في أواخر عام 2025، مع انخفاض أحجام الشحن في المراكز الأمريكية الرئيسية وإشارة المديرين التنفيذيين للخدمات اللوجستية إلى تأثيرات التعريفات والقضايا المتعلقة بالتوقيت حول أنماط الشحن الموسمية.
مجتمعة، تعقد مجموعة التباطؤات الموسمية في الواردات والمعدلات القانونية المنخفضة صورة الإيرادات الأخيرة. في حين أن إيصالات الجمارك قد انخفضت بوضوح من ارتفاعاتها في أكتوبر، شدد كابتين على أن البيانات لا تشير بعد إلى انخفاض مدفوع بالطلب في الواردات.
كما استنتج الاقتصادي: "مع أخذ كل هذا في الاعتبار، ليس من الواضح بعد أن تحصيل التعريفات ينخفض استجابة لضعف الطلب على الواردات".
#USIranStandoff #USGovernment #Portal #USIranStandoff #WhenWillBTCRebound #china