по материалам сайта - DeFi Planet
Последние сообщения из Франции показывают, что больше криптофирм не отвечают на запросы финансового регулятора страны. Это вызывает новые опасения по поводу того, соблюдают ли фирмы правила и открыты ли они. Время важно, так как правила лицензирования ЕС вот-вот вступят в полную силу, и фирмы должны соблюдать сроки лицензирования.
Это молчание касается не только задержек с оформлением документов. Также проверяет, сильны ли крипторегламенты Европы и может ли ЕС повсеместно применять одни и те же правила.
MiCA является первой в ЕС всеобъемлющей структурой для криптоактивов, устанавливающей единые правила лицензирования, соблюдения и защиты прав потребителей для фирм, работающих по всему блоку. В соответствии с MiCA криптокомпании должны получить разрешение по крайней мере в одном государстве-члене ЕС на легальное предложение услуг, заменяя ранее существовавшие фрагментированные национальные режимы.
Франция позиционирует себя как один из самых активных сотрудников MiCA благодаря своему финансовому органу Autorité des Marchés Financiers (AMF). Вместо того, чтобы ждать окончательного срока, AMF активно связывался с фирмами, чтобы прояснить их намерения, и сигнализируя об этом. Период снисхождение в крипторегуляции подходит к концу, и что ожидания соблюдения требований являются твердыми.
В ноябре 2025 года AMF разослал письма с предупреждениями нелицензированным криптофирмам, подчеркнув, что переходный период Франции истекает 30 июня 2026 года. Несмотря на это, сообщил исполнительный директор управления рыночных посредников и надзора за рыночной инфраструктурой AMF Стефан Понтуазо изданию "Рейтер", раскрытие информации регулирующим органом дает неоднозначную реакцию.
Примерно 30% из почти 90 зарегистрированных нелицензированных фирм подали заявки на получение лицензии, около 40% указали, что не претендуют на нее, а около 30% не уточнили свои планы и не ответили вообще. Это молчание теперь является главной проблемой по мере приближения крайнего срока.
Для небольших фирм или фирм, построенных на основе оффшорных моделей, эти требования могут истощить ресурсы и привести к трудным компромиссам между расходами на соблюдение требований и разработкой основных продуктов.
После многих лет адаптации к изменению криптографических правил ЕС некоторые фирмы также могут испытывать усталость от соблюдения требований. Это делает молчание более легким краткосрочным выбором, чем принятие обязательств перед другим требовательным крипторегулятором процесса.
Некоторые фирмы, возможно, незаметно готовятся сократить свое присутствие в ЕС или вообще выйти из него, отдавая предпочтение юрисдикциям, которые считаются более гибкими или коммерчески привлекательными, например, некоторым частям Ближнего Востока, Азии или Америки.
Например, Crypto.com исключил Tether (USDT) и несколько других токенов, для европейских пользователей в начале 2025 года для соблюдения новых правил. Это означает, что компании защищают прибыль и движутся быстрее, даже если это означает отказ от доступа на большой, но жестко регулируемый рынок ЕС. Для некоторых фирм молчание может просто сигнализировать о том, что Европа больше не соответствует их планам роста.
Другие могут занять выжидательную позицию, сдерживая взаимодействие до тех пор, пока не станет ясно, насколько агрессивно регулирующие органы будут обеспечивать соблюдение MiCA и какие штрафы на самом деле повлечет за собой несоблюдение требований.
Фирмы могут проверять, отдают ли регулирующие органы приоритет строгим отключениям или разрешают неформальное продление и согласованные результаты. Эта задержка представляет собой расчет риска и вознаграждения: слишком раннее блокирование затрат во время ожидания может либо выиграть время, либо иметь неприятные последствия, если правоприменение окажется быстрым и бескомпромиссным.
Неспособность взаимодействовать с регулирующими органами может обеспечить краткосрочную гибкость, но она подвергает криптофирмы эскалации юридических, операционных и репутационных рисков по мере ужесточения правоприменения MiCA.
Фирмы, которые игнорируют Криптолицензия ЕС рискуйте полностью потерять легальный доступ к рынку ЕС после истечения переходных периодов MiCA. Без разрешения регулирующие органы могут заставить платформы в кратчайшие сроки прекратить обслуживание, размотать позиции или отключить клиентов.
Эти поспешные выходы могут нарушить работу пользователей, вызвать стресс ликвидности и навсегда повредить способности фирмы вновь выйти на регулируемые европейские рынки.
Молчание или отказ от сотрудничества посылает негативные сигналы регулирующим органам, институциональным инвесторам и банковским партнерам. Для фирм, стремящихся к доверию, особенно для тех, кто ищет институциональный капитал или бумажные наступления крипторегуляция "красные флаги" могут остановить партнерские отношения и ограничить рост.
Со временем за фирмами в разных юрисдикциях может последовать отчет о непривлечении, что подорвет будущие усилия по лицензированию или расширению.
Избегание диалога не устраняет регуляторный риск; это часто усиливает его. Фирмы, не ответившие, могут столкнуться со штрафами, принудительными мерами или судебными разбирательствами, как только власти усилят надзор. Поскольку MiCA устанавливает более четкие механизмы правоприменения по всему ЕС, незадействованные фирмы могут стать ранними тестовыми случаями, столкнувшись с более строгим контролем и штрафами, чем те, которые активно участвовали в этом процессе.
Более строгое правоприменение и более высокие затраты на соблюдение требований могут подтолкнуть таланты, стартапы и капитал к более гибким юрисдикциям на Ближнем Востоке, в Азии или Америке. Если инновационные проекты решат строить в другом месте, Европа рискует отстать в быстро развивающихся криптосекторах, таких как инфраструктура DeFi токенизация, и внутрисетевое финансирование, ослабляющее его долгосрочную конкурентоспособность в мировой экономике цифровых активов.